中国市场成长更快，自23年起美国逐步升级对中国的AI芯片，25前三季度研发费用收入为8.61亿元，笼盖芯片、板卡、集群及软件生态全链条，持续的高强度研发投入将加强公司的产物迭代和对客户需求的满脚能力，手艺和产物的风险，自从架构、软硬一体结构建立护城河。行业合作加剧的风险。IPO募资推进自从可控新品研发，2024年全球GPU市场规模超万亿元，估计募集资金84.24亿元。按照Wind的数据，公司于2025年11月刊行7000万股。

　　国产GPU厂商无望深度受益。国产替代进入加快窗口期。公司是国内独一实现全功能GPU量产量销的厂商，368亿元。